כל מי שעלה אי פעם על מזרן הג'ודו מכיר את הרגע הזה: השניות שלפני ההטלה. אתה לא זורק את היריב כשהוא עומד יציב, רגליו נטועות בקרקע ומרכז הכובד שלו נמוך. זה יהיה בזבוז אנרגיה משווע. הסוד להטלה מושלמת ("איפון") טמון במושג יפני עתיק הנקרא "קוזושי" (Kuzushi) – ערעור שיווי המשקל. עליך למשוך, לדחוף או להטעות את היריב עד לרגע שבו הוא מאבד את האחיזה בקרקע, ורק אז – בשבריר השנייה של חוסר היציבות – אתה נכנס לתרגיל.
רועי רוסטמי, סוחר פיננסי ותיק עם ניסיון של למעלה מ-15 שנים בשוק ההון, טוען כי הכלל הזה הוא אבן היסוד של כל אסטרטגיית השקעות מנצחת. רוסטמי, שבעברו היה סגן אלוף ישראל לנוער בג'ודו וכיום ממשיך להתאמן באמנויות לחימה (MMA וג'יו-ג'יטסו), רואה בשוק ההון יריב ענק ומתוחכם. רוב המשקיעים מנסים להילחם בשוק כשהוא יציב ויעיל ("הכל כבר מגולם במחיר"). זו טעות. הכסף הגדול נמצא בנקודות הקיצון, ברגעים שבהם הכלכלה העולמית חווה "קוזושי", הפסיכולוגיה של ההמון נשברת, והמחירים מתנתקים מהערך האמיתי. במאמר זה ננתח כיצד רוסטמי מזהה את הרגעים הללו, וכיצד הרקע הייחודי שלו – מפיקוד בלב ים ועד למדיטציה ביוגה – מאפשר לו לפעול בקור רוח בלב הסערה.
המאקרו-קוזושי: כשהעולם מאבד יציבות
כבוגר תואר ראשון בכלכלה מאוניברסיטת בן גוריון ותואר שני במנהל עסקים עם התמחות במימון מאוניברסיטת תל אביב, רוסטמי מתחיל תמיד מהתמונה הגדולה. הוא מזהה כיום תהליך "קוזושי" גלובלי שמשנה את סדרי העולם.
"במשך עשורים העולם נשען על פרדיגמה יציבה: המערב צורך, המזרח מייצר," מסביר רוסטמי. אך היציבות הזו התנפצה. "בעשורים האחרונים סין עשתה צעדי ענק שהביאו אותה להיות הכלכלה השניה בעולם," הוא מציין, אך מדגיש כי שם המשחק השתנה. היכולת לייצר בזול כבר אינה המפתח לעליונות. הקרב עבר לטכנולוגיה עילית – מחשוב קוונטי ובינה מלאכותית (AI). בזירה הזו, סין נשארה מאחור עקב הסנקציות ופיגור בפיתוח שבבים מתקדמים.
רוסטמי מזהה את חוסר האיזון הזה כהזדמנות. כשהמשקיעים נבהלים ממלחמת הסחר או מהאטה בסין, השוק יוצא משיווי משקל. זהו הרגע שבו הוא מחפש את הכניסה: לא למפעלים הישנים, אלא לחברות הטכנולוגיה המערביות שמובילות את מהפכת ה-AI, ולמדינות שקולטות את שרשראות האספקה החדשות. ה"קוזושי" הגיאופוליטי הוא הקרקע הפורייה ביותר לתשואה עודפת.
הפדרל ריזרב כיוצר הטלטלות
אם השוק הוא היריב, הפדרל ריזרב הוא הכוח שמזיז את המזרן. "הפדרל ריזרב הוא הגוף הכי חזק שיש בשוק ההון," קובע רוסטמי. כל החלטת ריבית, ואפילו כל מילה שיוצאת מפיו של יו"ר הפד, מקבלת תשומת לב מקסימלית ומייצרת גלי הדף.
רוסטמי מסביר כיצד זה עובד: כשהפד מעלה ריבית בחדות כדי להילחם באינפלציה, הוא מבצע "קוזושי" יזום לשווקים. נכסים ממונפים קורסים, חברות זומבי (חברות שלא מרוויחות) פושטות רגל, והמשקיעים הלא-מנוסים בורחים בפאניקה. עבור רוסטמי, זהו לא זמן לפחד, אלא זמן לציד. כשהשוק מאבד יציבות והמחירים צונחים מתחת לשווי ההוגן, הוא מזהה את "חלון הכניסה". הוא יודע שהטלטלה היא זמנית, אך הנכסים האיכותיים שהוא אוסף במחיר רצפה יישארו איתו לטווח הארוך.
הפסיכולוגיה של הלוחם: להרגיש את הרגע
היכולת לזהות קוזושי אינה רק אינטלקטואלית; היא פיזית ואינטואיטיבית. רועי רוסטמי, יליד ראשון לציון למשפחה תימנית שורשית (עליית 1900), מביא עמו אינסטינקטים מחודדים.
מהים לספארי:
בשירותו הצבאי כלוחם ומפקד בספינות טילים (סטי"לים) בחיל הים, וכמי שעושה עד היום מילואים כ-40 יום בשנה, רוסטמי למד לזהות שינויים בתבנית הגלים לפני שהסערה מגיעה. הוא משווה זאת לטיול הספארי שעשה עם משפחתו בדרום אפריקה. הטורף בטבע לא רודף סתם; הוא מזהה את הצבי שמעד, את הרגע שבו העדר מתפזר.
"בשוק ההון, אתה חייב להיות הטורף הסבלני, לא הניצוד המבוהל," הוא אומר. החיבור שלו לטבע ולבעלי חיים (כולל הכלבה שפרה) מזכיר לו שהטבע מחזורי, ושחוסר יציבות הוא חלק מהחיים.
גמישות וקור רוח:
התרגול הקבוע ביוגה וההשתתפות באירועי "מידברן" מאז 2018 מעניקים לו את הגמישות המנטלית הנדרשת. רוסטמי יודע שלעיתים הקוזושי מגיע מכיוון לא צפוי – כמו קריסה של בורסת קריפטו או מגיפה עולמית. סוחר נוקשה יישבר; סוחר גמיש יתאים את עצמו.
יישום אסטרטגיית הקוזושי בנכסים שונים
כיצד רוסטמי מתרגם את זיהוי חוסר שיווי המשקל לפרקטיקה בתיק ההשקעות?
- קריפטו – הזירה התנודתית ביותר:
שוק הקריפטו הוא "ממלכת הקוזושי". התנודות שם קיצוניות. רוסטמי מקצה חלק מהתיק לביטקוין ולפרויקטים בבלוקצ'יין, אך הוא נכנס רק כשיש "דם ברחובות". כשכולם מספידים את הביטקוין והמחיר קורס ב-70%, זהו הרגע שבו השוק יצא לחלוטין משיווי משקל פסיכולוגי. זהו רגע הכניסה של רוסטמי, המבין את הטכנולוגיה לעומק ולא נבהל מהרעש. - נדל"ן – חוסר יעילות אזורי:
בנדל"ן, הקוזושי אינו קורה ביום אחד, אלא בתהליכים ארוכים. רוסטמי מחפש אזורים שנמצאים בנקודת מפנה ("Gentrification"). שכונה שעדיין נחשבת "מסוכנת" או "מוזנחת" בעיני הציבור, אך בפועל מתחילה למשוך אוכלוסייה צעירה ותשתיות חדשות. הפער הזה – בין התדמית (העבר) למציאות (העתיד) – הוא חוסר שיווי המשקל שמאפשר רווחים עצומים מעליית ערך. - אומנות – פערי תמחור:
גם באומנות עכשווית, רוסטמי מחפש את האמנים שהכישרון שלהם "גדול" מהמחיר הנוכחי שלהם בשוק. הוא מחפש את הרגע שבו האמן עומד לפרוץ, לפני שהשוק הכללי מתאזן ומבין את הגאונות.
ההמתנה: הכוח לא לעשות כלום
החלק הקשה ביותר ביישום תורת הקוזושי הוא ההמתנה. בג'ודו, קרב יכול להימשך דקות ארוכות של גישושים ללא הטלה. ניסיון לבצע תרגיל ללא קוזושי יוביל להפסד.
בשוק ההון, רוסטמי מדגיש את החשיבות של "ישיבה על הידיים". רוב הזמן, השוק יעיל ומאוזן יחסית. בזמנים אלו, רוסטמי לא מבצע פעולות מיותרות. הוא צובר נזילות, לומד, מנתח חברות, ומתכונן.
"הסבלנות היא שריר," הוא אומר, ומתייחס לאימוני ה-MMA והג'יו-ג'יטסו שלו. כשאתה נמצא במצב נחות בקרב קרקע, אתה חייב לחכות בסבלנות לטעות של היריב כדי להפוך אותו. פאניקה תוביל לחנק. כך גם בפיננסים: משקיע שאין לו סבלנות יקנה ביוקר וימכור בזול. משקיע שמבין קוזושי, ימתין בשקט לרגע המדויק שבו ההזדמנות תציג את עצמה.
סיכום: להיות המאסטר של התנועה
לסיכום, רועי רוסטמי מלמד אותנו ששוק ההון הוא לא קזינו, אלא זירת התגוששות הדורשת מיומנות גבוהה, הבנה של פיזיקה (כוחות השוק) ופסיכולוגיה (התנהגות ההמון). המושג "קוזושי" הופך אצלו לכלי עבודה אנליטי: היכולת לפרק את השוק לגורמים, לזהות היכן הוא שברירי, ולהכות בדיוק בנקודת התורפה.
השילוב של רוסטמי – בין איש הצבא המחושב, הכלכלן המלומד, והספורטאי האינטואיטיבי – מאפשר לו לראות את מה שרבים מפספסים. הוא לא מחפש יציבות, כי יציבות פירושה קיפאון. הוא מחפש את התנועה, את הערעור, את השינוי. כי שם, ורק שם, נוצר העושר האמיתי.
תוכן זה אינו מהווה המלצה משום סוג אלא נכתב לצרכי לימוד בלבד.